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大C浪来了 A股四季度将迎来1.3万亿解禁高峰

日期:2018-10-11 来源:金融界 浏览量:

  来源 | 明天资本

  作者 | 加仓嘉措

  2638点被击穿之后,2600点如纸糊一般摧枯拉朽。

  伴随着千股跌停,沪指收于2583点并暴跌5.22%,深成指暴跌6.07%,创业板暴跌6.30%。

  大C浪来了!

  01

  2个月前,我在《离万丈深渊仅31点!A股斯大林格勒保卫战背后:三驾马车熄火和楼市不能涨跌悖论》中说,

  2016年年初的2638点,是政府救市“做”出来的底部;如果这轮下跌没有同等力度的救市政策,这里能不能作为长期的支撑,值得存疑。

  今日A股暴跌,是美股领跌、全球股市大跌之下的一个分支和子集。

  有声音哀怨道:美股上涨,A股反跌;美股下跌,A股跟跌。

  只说对一半。

  也有声音窃喜,认为美股暴跌并破位、意味着顶部已成;一旦美股从山顶滑落,落差将给川普带来巨大压力,并促使他缓和与中国的关系。

  这下全错了。

  一旦川普承受美股下跌的巨大压力,他更可能把矛盾转移,让中国成为替罪羊,而不是与中国缓和关系。

  此外,美股下跌并引发全球股市大跌,说明全球经济都出现了问题。

  覆巢之下,焉有完卵?所以A股跟跌,没有任何问题。

  02

  A股自身的问题更大。

  筹码论分析,

  今年前九个月,解禁量最大的两个月是2月和6月 —— 看沪指月线,跌幅最大的也正是这两个月:2月份下跌6.36%,6月份下跌8.01%。

  也就是说,限售股解禁高峰,对应着沪指月线跌幅的高峰。这样的正相关其实很容易理解:在一个资金不算缩水的市场,增加筹码供给必然带来价跌。

  那么问题来了,如果从全年范围来看,12月是解禁峰值:是否意味着沪指12月的月线,跌幅会超过2月和6月,并成为2018年最长的阴线?

  事实上,12月中小创将迎来全年解禁的最高峰,主板也将迎来全年解禁的次高峰。四季度限售股解禁规模达到7257亿,比三季度环比上涨43%。

  分行业来看,四季度解禁规模排名前五的行业是:传媒、公共事业、房地产、化工、电子 —— 远离这些行业!

  或者,远离A股。

  03

  除了限售股解禁之外,四季度还是股票质押到期规模的峰值。

  从全年来看,6月、9月、10月、11月、12月的股票质押到期规模均超过了1500亿元,其他月份则相对较少。仅就四季度而言,11月与12月质押到期规模上涨至2000亿元以上。

  分行业来看,医药、化工、房地产、传媒的到期规模均在400亿元以上 —— 远离。此外,前期经营业绩和整体流动性均较差,尤其是已经发生过延期购回或者反复多次质押的上市公司,将会面临较大压力。

  也就是说,10月股票质押到期规模超过1500亿元,11&12月超过2000亿元,即四季度股票质押到期规模超过5500亿元;再加上四季度限售股解禁7257亿元,两者合计,共有1.2757亿筹码释放。

  即使没有美股大跌,四季度也是全年险要之地 —— 1.2757亿筹码释放,请问A股接得住吗?

  04

  且不论宏观经济、中美毛衣战、上市公司业绩下滑等,仅从资金和筹码供给角度来看:A股四季度、尤其12月份,恐怕很难撑得住。

  如果说12月沪指将迎来全年最长阴线,那么反弹 —— 如果能够有像样的反弹,基本到11月就走到尽头。

  今天这跟阴线,恐怕1个月时间都消化不掉;而1个月之后,12月铺面而来。

  加仓君身边的小私募和大户,基本都是“不玩”的态度。他们中的相当一部分人,打算等到2019年4月,上市公司公布完年报之后,再决定是否入场。

  好基友张敬童鞋,早就解散了私募,年中卖掉了他在无锡多余的房子,然后每天疯狂打游戏。

  所以,在反弹窗口日渐消逝之后,预期只会被一点点消磨掉,最终图穷匕首见。

  2600点破掉之后,2500点估计很难保住,所以首先看2400点,然后看2200点,最后是2000点 —— 个人意见,2000点左右就差不多了,即使最坏情况发生。

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