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阿里引美国人质疑:股价涨的越高 内部人减持套现越多

日期:2017-12-21 来源:凤凰国际iMarkets 浏览量:

2017年堪称在美上市中资股的纪录之年,以阿里巴巴为首的中概股屡创新高,纽约梅隆银行中国ADR指数年迄今涨幅为十年来同期最大。然而,还有个纪录可能并不为人注意 那就是这些公司内部人士的股票套现规模创下历史新高。

据内部交易数据提供商The Washington Service的信息,截至12月20日,在美上市中国公司的内部人士已出售和计划出售股票金额达到74亿美元,同比增长115%。与此同时,纽约梅隆银行中国ADR指数今年涨幅为46%,纳斯达克涨幅29%,标普500指数为20%。The Washington Service对于内部人士的定义包括公司高管以及持有投票权10%或以上的个人和机构。

关注内部交易是有必要的,2006-2007年间内部交易活动就很活跃,管理420亿美元资产的北欧银行基金经理Robert Naess在接受彭博采访时表示,我相信当前的这一现象显示有些公司的估值正在变得更加昂贵。 2006年纽约梅隆银行中国ADR指数上涨74%,2007年上涨了61%。

表现优良的中概股ADR在年底期间的确有些后劲不足,受大盘轮动影响,ADR指数自11月24日触及年内高点以来,不到一个月的时间内已从高点下跌逾5%,阿里巴巴也已经从纪录高点回调近10%,今年下半年上市的中概股ADR中,除了再鼎医药与和信贷以外,已经全部跌破发行价。

警告信号?

Naess点名阿里巴巴等公司被高估,并对这些热门公司的估值有点担心,认为有出现泡沫的危险。他建议避免估值过高,而选择质量好、估值合理的股票。作为市值最大的在美上市中资股,阿里巴巴基于未来12个月预期业绩的动态市盈率接近30倍,纳斯达克指数成份股的市盈率是23倍。

按今年已抛售和计划抛售的规模衡量,前十大个股中阿里巴巴蝉联第一,占2017年总规模逾50%,陌陌和新浪分列二、三。阿里巴巴在2016年8月和12月、2017年9月曾分别提交105b-1计划,该计划允许高管和董事在一定时间内,按照预先的安排出售股票。阿里巴巴在公告中描述出售股票的目的是为了正常的财富规划和慈善承诺。

新浪在回复彭博的电邮中表示,董事长兼CEO曹国伟于2017年内减持所获资金用于归还2015年增持公司股权的相关贷款,当前曹国伟对公司持股比例仍在10%以上,为最大股东。陌陌和阿里巴巴拒绝回应。

不担心

这的确是值得注意的一个现象,但我并不担心,专注中国投资机遇的Krane Fund Advisors驻纽约首席投资官Brendan Ahern在电话中表示,很多企业高管的薪资待遇都与股票挂钩,获利套现并不罕见,总的来说,中国互联网公司和电子商务的基本面仍完好。

虽然内部人抛售一直是个警示信号,但我们没有看到公司基本面的恶化,我们仍然相信中国开放式的成长机会,ABR Investment Strategy的首席执行官Bradley A. Gastwirth在接受彭博采访时表示。他们对中国互联网和旅游类股票仍保持乐观,看好京东、阿里巴巴、携程和百度。

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